无论留欧与否料英镑跌至年底 留欧则逢高做空

2016年06月14日 15:49:18 来源:互联网
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  6月14日讯――距离英国退欧公投还剩下不到两周的时间,市场似乎已经进入白热化状态,看跌英镑的市场情绪也有所加剧,但是法国兴业银行(行情601166,买入)却认为,无论英国退欧公投结果如何,即无论是退欧抑或留欧,其均预计英镑将跌至2016年年底。

  法国兴业银行认为,英国经济在其宣布退欧前就已经失去动力,且预计在退欧后经济增长放缓局面仍将持续。法国兴业银行并不指望,英国货币政策委员会会在本轮加息周期中上调利率,因为对于英国来讲,长期保持中性的货币政策或是必需的保证。这有利于其国债,但并不利好于英镑。

  法国兴业银行维持年底欧元兑英镑看跌预期的同时,也维持欧元兑英镑略微疲弱的预期,因其会受英镑兑美元“更为疲弱”的影响。近几年来,英镑兑美元的走势与英镑和美元的相对利率的关系较其它G10货币更为紧密,且从利率来看,英镑已经相对于美元而高估,前期受英国退欧可能性减小以及空头回补提振,而缩小差距。

  如果只是根据过去几年英镑兑美元的相关性推断,那么基于法国兴业银行的2年期利率预期产值,即预计从当前的17个基点,扩大至年底的50个基点,且进一步扩大至2017年中期的90个基点,预计英镑兑美元在今年年底将跌至1.35下方,且于2017年年中收低至1.25附近。

  虽然这些估值远低于法国兴业银行的预期,但是却鼓励法国兴业银行看空英镑的信念,即使在英国退欧公投结果显示英国留欧后英镑反弹的情况下。

  法国兴业银行的核心策略是,如果英国退欧公投的结果是留欧,那么在英国退欧公投后英镑反弹时,寻找一切机会逢高做空英镑兑欧元和美元。

  在英国退出欧盟的情况下,英镑兑美元和欧元兑美元均可能会下跌,且或会持续下跌。法国兴业银行表示,在英国退欧情况下,其乐见英镑兑美元在年内测试1.25水平,且预计欧元兑美元存在大幅下探1.05的可能。这也将导致欧元兑英镑升至0.85。

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