螺纹钢:出口受阻 钢价压力犹存

2015年10月09日 12:44:45 来源:互联网
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  近期螺纹钢持续振荡走低。9月螺纹钢1601约延续弱势,跌破1900元/吨,考验1800元/吨关口,月线4连阴,弱势格局明显。日线级别来看,月末出现破位下行,寻底之旅再次开启。从基本面看,9月钢铁PMI为43.7%,较上月回落1.0个百分点,结束了此前连续两个月的回升势头,已连续17个月处于50%的荣枯线以下,显示行业景气度相当低迷。

10月出口受阻

9月钢铁行业新出口订单指数较上月大幅回落13.8个百分点,至40.7%,重回收缩区间并跌至近5个月以来的最低。当前钢厂出口接单普遍下滑,后期钢材出口量或有所减少。据海关统计数据显示,2015年8月我国出口钢材973万吨,较上月持平,同比增长25.4%。

从实际调研情况来看,受出口报价持续下调以及国外需求减弱的双重影响,出口价格和国内价格倒挂严重。最新的螺纹钢出口FOB报价已经到250美元/吨,折人民币约1700元/吨。钢厂接单难度空前加大,出口受阻之下只能加大内销比例,从而导致10月国内投放力度会比9月明显增加。

需求释放不及同期

西本新干线数据显示,上月沪市终端线螺每周采购量波动较大。总体来看,传统9月旺季从需求端并未有所反映,下游新开工低迷导致整体需求萎缩,较往年同期水平有大幅下滑。从目前的情况来看,10月整个需求端值得期待的空间也相当有限。

9月钢铁行业新订单指数小幅回升0.8个百分点,但仍处于40.7%的低位,显示今年9月国内钢市需求旺季不旺。目前下游实体经济较为困难,房地产投资增速持续下滑,房企购地意愿较低,汽车产销量双双下滑,机械、造船等行业也表现低迷。终端多按需采购,并没有大规格的采购计划。从长期看,需求或持续保持低位。

钢厂隐性减产增多

中钢协数据显示,9月上旬和中旬会员钢铁企业粗钢日均产量分别为164.76万吨和168.52万吨,较之前有所下滑,主要受到9月上旬北京阅兵华北地区减产影响。从成本来看,钢厂9月铁水成本普遍比8月上升,目前主流成本集中在1300—1350元/吨。不同品种亏损对比,热卷亏损持续扩大,民企和国企因为折旧和三费不同,低成本民营热卷企业亏损超过200元/吨,高成本国企亏损超过300—400元/吨。建材企业不同区域区别较大,亏损从每吨几十元到两百元都有。

总体来看,卷板企业亏损已经到了年内新高,部分企业已经边际利润为负。建材企业亏损普遍没6月底严重,亏损差距在100元/吨左右。同时,库存也普遍没当时高,尚未触发新一轮规模性减产条件。但值得注意的是,由于整体亏损压力较大,钢企尤其是板材企业变相减产的情况已经在发生,降低入炉品位、放缓送风速度、高炉不畅、轧线检修等情况在增多。

综上所述,钢价连续破位下行,钢厂亏损加重,市场减产预期强化。经历9月低迷表现后,市场对于10月依然较为悲观,螺纹振荡寻底之路仍将延续。操作上,建议延续反弹加空思路。(作者单位:国泰君安期货)

 

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