从纽约金价走势看黄金期货走势

华股财经 2008年03月12日 16:35:47
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  自1月9日黄金期货上市以来,由于黄金特有的保值性、价格敏感性特征,很快吸引了市场的注意力,国际黄金市场上已经出现了中国的声音。但是,和COMEX黄金相比,沪金成交量和持仓量还比较少,对国际金价影响力度有限。 

  翻开K线走势,可以看到,从近一段时间看,黄金期货走出了非常稳健的上涨行情。以COMEX主力合约804为例,由2007年8月初的682美元上涨至3月3日最高价992美元,132个交易日内,上涨幅度达到310美元,平均每个交易日上涨2.35美元左右。 

  仔细分析近期走势,发现COMEX黄金走势有几个特点: 

  首先,多头操盘非常稳健,波段操作的手法非常明显。从2007年11月15日开始冲击800美元重要心理关口起,经过26个交易日的振荡整理,持仓量由35790手增加到59560手,增仓幅度达2万多张,从12月20日开始,以800美元为起点,展开一轮新的上涨行情;而从1月16日开始冲击900美元重要心理关口,经过24个交易日的振荡之后,持仓量增加16万多张,在多头积蓄充足能量之后,从2月18日开始又展开了新一轮上涨行情。 

  其次,多头已经牢牢控制盘面走势。从2007年8月开始至今,黄金期货一直处于非常规范的上升通道之中,期间经历了三次比较大回调整理过程。第一次由2007年11月18日的最高价861美元回调至当年12月3日的最低价789.7美元;第二次由1月15日的最高价922.5美元回调至1月22日的最低价855美元;第三次由1月30日的最高价942.2美元回调至2月5日的888.4美元,但每次仅回调至0.382位置就反弹回升,这种盘面表现符合强势整理的行情特征,这说明多头牢牢控制着大盘走势。 

  最后,大盘上升过程种量价关系配合较好。如从2007年11月15日开始至12月20的回调整理过程中,持仓量增加2.5万张左右;而1月16日至2月18日的回调过程中,持仓量增加了16万张之多。由于每次回调过后,持仓量都不同程度增加,表明多头在回调过程中已经悄然介入,而多头的介入为后市积聚了充足的能量;行情发动后,价升量增,成交量、持仓量和价格的密切配合使金价上涨非常稳健。 

  同时,其他因素对黄金价格上涨提供支持: 

  从近期看,疲软的美国经济难以抬高美元指数,从而对黄金价格具有支撑作用。 

  从2007年4月份美国爆发次贷危机以来,尽管美联储采取了向银行注入资金、降低利率等一系列措施,但由于这些措施从实施到见效具有一定的时滞,所以,这些措施很难在短期内彻底扭转美国经济疲软走势。2月27日,美国商务部公布今年1月份美国新房销售量比前一个月下降2.8%,经季节调整按年率计算为58.8万套,是1995年2月以来的最低点。这是美国新房销售量连续第三个月下降。与此同时,新房销售中间价1月份下降了4.3%,降到每套21.6万美元,为2004年9月以来的最低点。美国的房贷危机已经开始向银行和其他行业转移,据统计,美国2月ISM制造业指数48.3,较上月下降了2.4,下降幅度为5年来最大,尽管海外订单数量处于缓慢增长之中,但由于增速在下降,新订单指数总体上仍继续下降。美国2月芝加哥采购经理人指数从1月季调后的51.5降至44.5,低于预期的49.7,也是自2001年12月以来的最低值。上周五发布的另一份数据则显示,美国2月密歇根大学消费者信心指数终值从1月的78.4降至70.8,预期和2月初值均为69.6。公布的数据增加了投资者对美国经济衰退的忧虑。由于美元指数与黄金价格呈现负相关关系,美元指数走软构成金价上涨的一个重要因素。 

  国际CPI指数居高不下,成为支撑金价的另一个因素。美国劳工部上周公布的报告显示,美国1月消费者物价普遍上涨。1月CPI上升0.4%,剔除食品与能源价格后,美国1月核心CPI上升0.3%。折合成年率,美国1月CPI上升4.3%,创去年9月来最大年率升幅,1月核心CPI上升2.5%,创去年3月来最大年升幅。日本1月全国核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长0.8%,日本1月全国整体CPI较上年同期成长0.7%,欧洲CPI指数折合年率高达2.3%,我国1月份CPI指数高达7.1%,专家预计,由于雪灾对工农业生产及交通的破坏,2月份CPI将创出8.5%的新高,3月份CPI可能回落到8%,年CPI指数提高到4.8%。由此可见,整个国际经济已经进入到高物价时代,CPI指数连续走高将推动包括黄金在内的商品价格的上涨。 

  国际原油价格连创新高。原油价格和黄金价格一直比较稳定的正相关关系,尽管受次级债危机影响,美国经济发展速度有所下降,但美国对石油的需求量确始终高居不下,国能源信息部(EIA)周一发布的数据显示,美国2007年平均原油需求为2069.8万桶/天,几乎与之前一年保持不变。汽油和精炼油需求小幅上扬,但却足以创下新高。修正后的数据显示,与之前一年相比,美国去年原油总需求小幅增加0.05%,平均为11000桶/天。初值为总需求增加0.2%,平均42000桶/天。以中国为首的金砖四国经济保持稳定增长,强劲的经济增长速度进一步加大了市场对原油的需求,加上美国与委内瑞拉政治性冲突,可以基本肯定,国际油价在近期内将继续维持在高位,近期内,国际原油价格稳居在100美元大关就是最好的证明。由此可见,油价与黄金的比价关系有助于推动黄金价格上涨。 

  综上,本人认为,无论从基本面还是从现货面看,黄金价格仍处于完美的上升通道之中,交易者在进行黄金期货操作时,应继续保持多头思路,以逢低买进为主。
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