抵御通胀风险 炒炒黄金蛮好

华股财经 2008年03月12日 17:28:45
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 炒股、投“基”、权证,怎么赚钱怎么来,老百姓的投资意识就像一阵风,近来这股关注风突然刮到了黄金市场。黄金作为一种硬通货,一直以来是市民喜爱收藏用于保值的理财产品,尤其在物价飞涨的现在,越来越多的人把黄金作为抵御通胀风险的首选产品来关注。本期理财周刊,记者采访了中行、招行及兴业等银行南京分行的专家,就如何炒金、如何选择适合自己的产品、如何入场获利等问题给出了答案。本报记者 徐郁华

  A

  炒金三种方式  目前,个人介入黄金市场有三种方式可供选择:“纸黄金”业务,如中行的“黄金宝”、工行的“金行家”、建行的“账户金”;实物金,如招行代销的高赛尔金条、建行自主开发的“龙鼎金”、兴业新近上市的上海金交所的标准实物金,以及一些纪念金币等;最后就是一些黄金衍生产品,如中行的黄金期权。

  总体来说,实物金更注重保值增值,适宜中长期收藏或是馈赠,是防止通胀的首选;而纸黄金因为不收取加工费,又省去运输和保管等费用,成本更低,属于纯投资获利产品,有利于短线买卖赚差价;黄金期权则可以让投资者从金价涨落双向操作中均可获得收益,黄金期权为投资者提供了做空黄金的工具,在黄金价格下跌时仍有获利机会,此外,投资“纸黄金”你买多少盎司就得投资相应多少盎司的钱,个人黄金期权只需要你一定比例的资金(期权费用)就可以,这就是通常所说的以小博大、杠杆效应。

  实物金:适合作长期资产配置

  在实物金领域,市民们以往接触比较多的是高赛尔金条,目前在招商银行有代理销售,由于银行开设了回购功能,因此在实物金中,高赛尔金条也是投资者比较好的选择。投资者只要前往招商银行各代理买卖网点,填写买入或卖出申请单,就可以实现现货黄金的买卖。

  同时,“龙鼎金”实物黄金产品是建设银行自主设计的黄金产品,成色为99.99,分为金条和金币二种,不过目前建行在南京地区尚未开通回购功能。

  此外,中行作为奥运合作伙伴,也推出了“北京奥运金”,由于是限量发行,加上奥运概念,因此该产品的最大亮点在于收藏。和龙鼎金一样,奥运金暂时也没有推出回购业务,对此中行人士表示,如果投资者确实有变现的需要,可以去一些收藏品市场和其他收藏者进行买卖。

  除了上述三种,市民投资实物金最近又多了一条新渠道——兴业银行本月刚刚拿到上海黄金交易所的批准,可以代理个人炒金,即金交所上市交易的标准金。

  招行南京分行理财经理胡燚表示,出于国人的传统偏好,市民对实物金的兴趣一直比较浓厚。加之有“乱世买黄金”的说法,在目前通胀压力日渐增大的情况下,人们对实物金的关注度更加高。当然,实物金的确对通胀风险有一定的抵御作用,因此市民可以购买一部分黄金作为家中的长期资产配置,既能收藏又能投资,可谓一举两得。

  纸黄金:适合短期获利

  如果您投资黄金只是为了通过买进卖出进行保值,而并非用来收藏的话,可能纸黄金是最好的选择。目前,投资纸黄金的投资者可以选择中行的“黄金宝”、工行的“金行家”和建行的“账户金”3家银行办理。

  相比于购买实物黄金,交易只是一张外汇买卖凭条,此业务中所指的黄金仅在账户中记录,不计利息,不能用来提取实物黄金,客户可利用国际市场金价的波动,赚取投资收益。显然,相对于动辄上万的金条交易,纸黄金的门槛要低得多。

  中行江苏省分行的张海宁认为,纸黄金作为一种纯投资产品,就是通过差价来获利,因此比较适合短线操作,并不适合长期收藏和资产配置。而且,相对实物金,操作纸黄金要求的技术含量会更高。

  黄金期权:金价下跌也能赚钱

  与以往传统的“纸黄金”相比,中行推出的“黄金期权”让投资者从金价涨落双向操作中均可获得收益。买卖纸黄金只有在金价上涨时才能获利,在金价下跌时投资者却只能望洋兴叹,而黄金期权交易却可以为投资者提供做空黄金的工具,投资者在黄金价格下跌时仍有获利机会。

  黄金期权包括买入和卖出期权两种,客户买入黄金期权就是“期金宝”业务。举例说明,某投资者在2006年10月24日买入一笔黄金看涨期权(期金宝),协定价格为585美元,以期权面值100盎司,期限1个月,所报期权开仓价20美元/盎司计算,投资者付出期权费为20×100=2000美元。

  假设一:到了11月24日,期权到期,黄金价格涨到了638美元,表明投资者看对方向,银行替其执行该期权,客户的收益为100×(638-585)=5300美元,投资者的净收益为5300-2000=3300美元。

  假设二:如果在11月24日期权到期,黄金价格下跌到585美元以下,表明投资者看错黄金上涨方向,投资者的期权将无法执行,其全部损失为付出的期权费2000美元。但与实盘黄金买卖相比,损失有限地被锁定,并且不会把所有的本金套牢。

  假设三:又如在11月9日,黄金价格涨到了633美元,但是投资者预期黄金价格在期权到期日(11月24日)前不会再涨了,这时投资者可以选择将该期权反向卖回银行,锁定利润,如银行报出平仓价30美元/盎司,则投资者的净收益为(30-20)×100=1000美元。

  此外,期权还可与纸黄金做组合以稳定投资收益。比如,客户手中有50盎司黄金,当时买入的成本价为670美元/盎司,当金价涨到650美元/盎司时,如果客户判断金价此时有回调要求,650美元/盎司为短期小高点,但从中长期看还会上涨,想继续持有黄金。这时,他可以买入看跌期权,同手中的黄金做组合。如果以后金价果真下跌,可以赚取期权费;如果金价上升,仅损失期权费用,但手中的黄金可以获利。

  中行资金部建议广大投资者,由于黄金期权是一个衍生产品,且在国内市场也是刚刚推出,加之目前国际黄金市场波动加大,虽然个人黄金期权业务是作为规避此类风险的工具出现的,但黄金期权买卖投资战术相对复杂,需要投资者对市场行情充分了解,才能做出价格走势的判断。

  B

  手续费要货比三家  相比之下,炒实物金的成本肯定要高于纸黄金,因为纸黄金只是“账户金”,可以省去实物金的存储、运输和成色鉴定等繁琐的步骤和相关费用。(详见附表)

  高赛尔金条目前的加工费为:每盎司为人民币109元。如果折合成克(1盎司=31.1035克)来计算,投资者根据每日公布的高赛尔标准金条报价,再加上3.5元/克的加工流通费用即是买入价,而其回购的价格则采取高于高赛尔标准金条报买价2元/克的价格。实际一买一卖手续费是每克1.5元,也就是说,必须确保回购价高于买入价1.5元/克,投资者才能不亏本;建行的龙鼎金目前每克约高于上海金交所报价的12元,这12元包括了所有的加工价格以及销售成本;兴业的标准金条每次收取交易金额的千分之二,其余基本不产生费用。

  炒纸黄金,银行收取手续费是以差价的形式收取的,如果当日金价买入价147元/克,卖出价146元/克,相差的1元就是银行在买、卖过程中各收取了0.5元/克单边差价的结果。目前三家开展纸黄金业务的银行在收取手续费上,还是略微有所不同的。

  目前建行收取的单边差价为0.5元/克;工行收取的是0.4元/克的单边差价;中行则针对不同档次金额的交易提供了分段价差优惠:单笔交易量在200克以下的,单边差价为0.5元/克;单笔交易量在200至2000克,单边差价0.45元/克;单笔交易量在2000克以上,单边差价0.4元/克。

  可见,如果交易量比较大的投资者,中行、工行都是不错的选择;而对于小资金炒金的投资者来说,则可以选择工行。

  C

  下半年入场  机会更好

  尽管目前金价持续震荡,黄金的市场走向不甚明朗,但诸多业内人士都不约而同地对其后市表现出了极大的乐观情绪。长期从事黄金市场研究的北京安高咨询公司的总经理郭晖在演讲时就开门见山地建议市民现在应该购买黄金。统计数据显示,目前欧洲的黄金占外汇储备的比例为42%,美国则高达64%,而中国还不到1%,按照世界平均比例9%来计算,中国目前仍有4057吨黄金储备的缺口,这个数据相当于全球三年的黄金卖出量。因此,中国已到了调整外汇储备结构的时候,当然目前央行已表现出增持黄金、“藏金于民”的态度,这从前不久兴业银行、华夏银行、深发展等一批中小股份银行被批准进入个人实物金投资渠道就可见一斑。同时,俄罗斯央行也是增持黄金的央行中态度较为积极的一个。截至去年底,俄罗斯央行持有的黄金仅占外汇储备的2.8%,伴随着原油价格的上涨,如果将手中不断贬值的美元换成黄金不失为俄罗斯央行的一个明智选择,而俄罗斯央行似乎也有意而为之,这将会对全球黄金市场的格局产生重要的影响。此外,市场对于外汇储备高于

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