金价创新高刺激黄金期权投资热潮

华股财经 2008年03月12日 17:31:30
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  上周国际金价在经过回落调整后继续强势上涨,美国COMEX黄金期货价格创出新高789.5美元/盎司,国际现货黄金也创出新高785.9美元/盎司。上周五上海黄金交易所Au9995品种上涨2.93元/克至186.68元/克,Au9999品种上涨3.01元/克至186.99元/克,Au100g品种上涨2.29元/克至187.09元/克,AuT+D品种上涨2.65元/克至186.39元/克。

  由于上海期货交易所的黄金期货业务尚未正式推出,近日多数黄金投资者选择投资黄金期权。黄金期权是一种买卖双方通过支付期权费方式,约定在未来依据协定价格买卖一定量黄金的业务。杠杆交易的特点使黄金期权的投资收益大幅超过纸黄金产品。中国银行上海分行的交易员介绍,参与该行黄金期权业务的投资者自9月国际金价上涨以来明显增多。根据投资人卖出黄金期权和买入黄金期权的不同,上海中行分别推出了“期金宝”和“两金宝”两种黄金期权业务的投资产品。

  “期金宝”适合在金市大幅波动时投资,在上涨和下跌行情中均可获取收益,而直接投资实物黄金只有在金价上涨时才能获利。“期金宝”的投资门槛较低,投资者只需根据中行报价支付相应的期权费便可基于自己对黄金走势的判断赚取收益。例如投资者认为金价后市下跌,可以与银行签订一份看跌黄金的协议:期权面值20盎司黄金、协定汇率630美元和期限一个月。依据银行报价投资者仅需支付20美元/盎司的期权费即400美元,远少于购买等量实物黄金所需的12600美元的金额。若到期日市场价格为590美元,则该笔期权收益为20×(630-590)-400=400美元,净收益率达到了100%。在目前金价持续上涨的单边牛市中,投资者可以考虑与中行签订看涨黄金的协议,使投资收益同样超过直接投资实物黄金。

  “两金宝”适合在金市小幅波动时投资,投资人可获得美元利息和期议:存期两周、协定汇率620美元和挂钩10盎司黄金,共需要在银行存入6200美元。投资人可因此获得大约4美元/盎司的总计40美元期权费收益,此外还可获得相应的美元活期存款利息收益,经折算两项收益相加后的年收益率可以达到17.9%。

  据最先开办黄金期权业务的上海中行的交易员介绍,近期有黄金投资者在680美元/盎司的价位做多1200盎司“期金宝”后,金价涨幅约为15%左右,由于“期金宝”有杠杆放大的投资特点,所以投资者实际收益超过了25%。而且该投资者购买1200盎司黄金期权的投资成本只有8万美元左右,而如果选择直接投资纸黄金需81.6万美元左右。

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