黄金牛市终结为时尚早 金价暴跌后如何炒金?

华股财经 2008年04月14日 10:50:41 来源:QQ金市分析
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黄金价格在上周暴跌后,目前仍在950美元附近徘徊。这段时期由于黄金没有一个明确的走向,不少炒金者议论纷纷,有的称:“买了黄金,然后忘掉它!”有的则表示,趁现在反弹,赶快出逃。对此,高赛尔金银有限公司分析师罗玉勇认为,不同的黄金投资品种,操作手法各不相同,投资者要视自己的产品而定,不能人云亦云。

  暴跌行情绝非偶然

国际金价在一天之内跌幅达60美元,连续4天总跌幅达120美元,上海黄金交易所的黄金现货延期交易和上海期货交易所的黄金期货6月合约双双在3月20日跌停,跌停之后的价格还高于国际金价的水平。这样的情景在国际国内黄金市场的历史上也绝无仅有,在前期如此大好的形势之下突然出现上周这样的行情令很多投资者大为惊愕,也大惑不解。

罗玉勇说,如今各个金融市场在全球密不透风的网络编织下其关联性变得越发紧密,一个市场出现波动会立刻传导给其他市场。随着美国信贷危机的不断扩大和深化,金融资产面临大幅异动的风险,商品市场同样也不例外。虽然近期黄金资产的稳定性较强,但随着前段时间价格大幅迅速走高,高位回调的风险不断积累,其价格走势也变得相当敏感,相关市场的一点异动就会导致黄金价格出现大幅波动。

近期金融市场流动性缺乏是导致变现能力较强的黄金出现滞涨和下跌的主要原因,而获利盘回吐及恐慌性抛盘跟进则是导致上周黄金暴跌的诱导因素。随着美国信贷危机的加重,金融机构从商品市场了结获利头寸来增强流动性成为必然。黄金远期借贷利率让基金可以按照较低的融资比率抛出黄金,这助长了黄金市场套现之风。总体上看上周的下跌是黄金价格的正常回调,只是幅度如此之大超出了市场的预料。

  牛市终结为时尚早

有人就近期的黄金市场行情得出结论:黄金牛市就此终结。其实,用牛、熊的观点衡量黄金市场可能不十分准确。黄金已经被证明是可以长期维持购买力恒定的,只要人类经济发展没有停滞,黄金的低点就会不断抬高。当然,伴随着经济周期和商品周期的演变,身兼双重属性的黄金同样会面临周期间的转换,因此也形成了牛、熊市中的高低点。

牛市的步调永远是慢涨急跌,短期的下跌并不能改变黄金价格的长期攀升势头,2008年内重回千元之上应该只是时间问题。上半年预计黄金价格仍会跟随关联市场的表现,而下半年宽松的货币政策会让本已抬头的通货膨胀越过各国央行承受的上限,此时黄金价格的上涨将是可以期待的。而且支撑本轮黄金牛市的几大因素没有发生变化:美国经济衰退背景下美元中期继续颓势;美联储降息救市引发的通胀压力加剧;全球金融市场动荡不堪。

未来几个月的走势可能将打破黄金前期的上涨-盘整-拉升的格局,形成上升-下跌-上升的波段,后市较强的波段升降特征将主导盘面,黄金价格往下的空间已不是很大。但是短线由于市场的大幅下挫使得市场心态受到较大影响,市场仍需要一定的时间来恢复人气,因而短期内区间盘整的格局可能会持续一段时间。

  控制风险胜过追逐暴利

罗玉勇提醒炒金者称,价格越活跃当然蕴含的机会也越多,但这并不是说作为杠杆比例交易(主要是指黄金期货和现货延期交易)的投资者就可以在这种行情里面频繁操作,必要的资金管理和风险控制是十分重要的,维持较为安全的仓位更是相当关键。上周的暴跌让很多投资者遭遇到强行平仓的后果,一夜之间所有保证金损失殆尽,应该吸取这样的教训。每日的忙进忙出并不能增加投资者的收益,反而会提高交易成本,把握好1~2波波段行情才是投资者最适合做的;严防死守也不是理想的投资策略,当亏损出现的时候不得不考虑进行止损,短线交易的投资者在行情反向波动1%~2%的时候要及时止损,而中线投资者可参考短线的做法而预留盈利头寸,但是要记住切忌把所有资金拿进市场去赌。

对于实物黄金投资者来说,短时的价格下跌并不可怕,因为购买实物黄金实际上是为了利用黄金可以长期维持其购买力恒定的特点来对资产进行保值,以抵御通货膨胀和减小资产价格波动的风险,因此投资实物黄金最好是中长线投资,着眼于维护资产的安全性和利用保值增值功能,对于短期的价格波动不必过于敏感。对于纸黄金的投资者来说,有部分在高位建仓的投资者现在被套,持仓较重的可逢高减仓,轻仓者可逢低少量买入以拉低均价。

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