还想逼人民币贬值多久!耶奶或撑不过11月

2016年10月14日 17:10:56 来源:互联网
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  10月开始,人民币似乎进入了贬值周期。周四(10月13日)人民币对美元中间价报6.7296,下调38点,连续第7天下调,创1月来最长连跌。

  因美元持续走高,在岸人民币兑美元再度创六年低点至6.7312元;离岸人民币则贬值0.2%至6.7364。人民币中间价失守6.7关口后,引发了市场关于人民币将持续贬值的猜测。

  节后人民币中间价大幅下跌是人民币加入SDR之前,市场积蓄的贬值压力的释放。央行会减少对外开放的步伐,同时,减少对市场的干预。

  随后而来的房地产市场的降温也为人民币汇率承压推波助澜。由于各地方出台的房地产调控政策使得国内的部分投机性资金开始转向国外,而国际资本也在寻求做空人民币的机会。

  此外,外部因素导致的人民币汇率波动更为直接,因为人民币是相对于美元报价的,因此在美联储今年加息仍为大概率事件的背景下,人民币短期内可能还将继续走贬。

  美国官员近期不断地向市场传递年底可能加息的言论,这种加息预期的升温对发展中国家的货币造成了压力,使得部分资金从这些国家流出进而流向美国。

  “人民币中间价连续下调,即期汇率连续刷新逾6年新低,”中信证券首席固定收益分析明明在研究报告中称,“主要因美元持续走高,贬值是市场所向。”

  FOMC纪要亮出兵器,汇市惨杀声一片

  本就“涨势喜人”的美元本周再度收获一大利好,隔夜(10月12日)出炉的FOMC会议纪要显示,一些美联储决策者认为,有必要“在相对短的时间内上调利率”,美元因此触及3月份来最高水平。

  会议纪要发布后,美元指数最初下滑,但之后反弹,纽约尾盘升0.21%,报97.900,接近会议记录发布前触及的七个月高位98.043.

  这是美元在过去8个交易日中,第7个交易日上涨。这一轮美元的升势已经令美元今年迄今的跌幅收窄至2.3%。

  周三美元表现强势,非美货币全线下挫。衡量美元兑十种主要货币的彭博美元即期指数周三攀升0.2%,会议纪要后一度触及3月16日以来的最高水平。这是隔夜英镑/美元,欧元/美元和纽元/美元大跌,而美元/瑞郎,美元/日元升值的首要原因。

  周三人民币汇率中间价被设定在六年低点,同时巴西、俄罗斯、墨西哥等主要新兴市场货币兑美元下跌。

  近期美元保持着强劲上涨之势,本月以来,美元指数已上涨2.4%。对于美元的此轮反弹,市场普遍认为与最近美联储加息预期升温有关。

  9月未加息,背后有主谋

  美联储9月20-21日会议记录显示,美联储内部对升息时机的分歧很大,美联储官员就低利率对劳动力市场和通货膨胀的影响进行了尖锐的争论。

  “鹰派”警告称,这可能会推动失业率过低,可能推高通胀率,迫使美联储更彻底地加息,而该策略历来会导致经济的衰退。“鸽派”则认为,相比官方统计的失业率,实际的劳动力市场更加低迷。

  渣打银行驻纽约的美国经济学家科斯特格(Thomas Costerg)表示,最近最大的意外事件是劳动参与率上升。劳动参与率是工作人口或积极寻找工作的人口占总人口的比例。

  会议纪要显示,美联储反对加息和耶伦9月21日新闻发布会上的评论相符。她当时强调,稳定的劳动力参与率暗示,美国的就业市场复苏依然存在空间。

  摩根大通首席美国经济学家费罗利(Michael Feroli)表示,这一观点在美联储前几次的会议纪要中很明显,感觉耶伦在这方面起到了影响。

  前美联储经济学家佩尔利(Roberto Perli)表示,这种措辞经常显示了美联储主席耶伦的意思。这意味着耶伦可能加息也可能不加息。但是在闭门会议上,就像前几次会议,她一直决定维持利率不变,直到现在依然如此。

  耶奶撑不过11月?

  虽然对劳动力市场的观点存在分歧,大多数美联储官员9月最终还是听从了主席耶伦推迟加息的理由。

  不过,前美联储经济学家佩尔利(Roberto Perli)表示,越来越多的委员倾向于加息,耶伦很难力挽狂澜;会议纪要中“数位”支持按兵不动的委员称这是个“艰难的决定”。

  对于加息前景,有些机构已经抛出较为激进的看法:

  加拿大帝国商业银行:从9月的美联储会议纪要可以看出,11月加息被提上议事日程。

  巴克莱:美联储9月会议纪要表明“普遍不和谐”;尽管基线假设依然是12月份加息,但鉴于FOMC委员内部分歧严重,且最近的经济数据向好但良莠不齐,这也是12月份加息并非定案的理由。

  三菱东京日联银行:美联储加息可能性非常高,耶伦压低鹰派呼声的唯一办法可能就是向他们承诺会在2016年加息,而2016年稍晚也就意味着在12月份FOMC货币政策会议上采取行动。

  法国农业信贷银行:该会议记要与12月升息预期相符,目前市场认为的升息概率已接近70%。

  北欧斯安银行:美联储会议纪要维持鹰派措辞,这主要体现在一些票委认为当前加息理由增强,应尽快采取行动;因此仍旧维持此前预期,预计12月美联储或加息25个基点。

  SEB:就业市场大幅改善且恐失公信力,FED料于12月加息 .

  依旧守住“鸽派”立场的机构观点为:

  澳新银行:整体而言,FOMC 9月纪要几无新意,因此不大可能令市场计价美联储11月加息。纪要并未改变当前市场对美联储的加息预期,如提升市场对其12月加息的计价等,仅令市场对此略显紧张。

  澳新银行:整体而言,FOMC 9月纪要几无新意,因此不大可能令市场计价美联储11月加息。纪要并未改变当前市场对美联储的加息预期,如提升市场对其12月加息的计价等,仅令市场对此略显紧张。

  能否配置美元牟利

  可能有投资者已经看见牟利空间,即在外汇市场上正反操作一次,将手里货币换成美元,过段时间再换回人民币或其他货币,是否就坐着赚了一笔差价。

  尽管美元依然表现强劲,但有分析师警告称,从技术面来看美元即将触及超买水平,后市回调风险不容忽视。

  BK资产管理外汇策略董事总经理BorisSchlossberg说道:“会议纪要强化了市场上这样一种共识,即收益率将上扬,美元反弹势头是货真价实的。”不过他也补充道,美元的强势表现大都已经反映在汇率之中,会议纪要后可能不会有更大反应。

  分析师也警告称,从技术面来看,美元升势可能过快、反弹幅度有些过大。

  据彭博统计,美元指数14日相对强弱指数(RSI)攀升至69,为1月来最高水平。一些交易员将该指数位于或者超过70视为涨势可能已经过度的信号。

  此外,普通人换汇交易会扣除一般可达10%-20%的手续费和汇差成本。且在存续期间若进行外币海外投资,一般门槛100万,国外固定收益率普遍偏低,还要收取手续费。若资产庞大,或者是大企业主,则需要有外汇市场的操作,或者配置境外资产以避险。

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